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货币政策方面，美联储在2018年12月与2019年Q1加息仍是大概率事件，但之后的加息频率存较大的不确定性，这也导致了欧央行、英央行等其他央行货币政策的不确定性相应加大。整体判断，美联储2019年将加息2次左右，且加息将集中在上半年；欧元区货币政策正常化时点可能推迟到2020年；英央行在顺利软脱欧的情况下将加息1-2次，否则可能不会加息；日央行料仍将维持宽松的货币政策。

纵观全年，我们发现全球经济形势、美元指数走势与中美贸易摩擦是解释2018年大宗走势的三条主线，三者的形势（或走势）变化对大宗各品类价格的影响非常明显。全球经济主线：2018年年初全球经济还是一派协同复苏的景象，但进入二季度后，除了美国经济一枝独秀外，全球经济体均陷入了景气回落周期，部分新兴市场国家更是接连遭遇经济金融危机的侵扰，中美贸易摩擦也给全球经济前景蒙上了阴云。整体看，二季度全球经济尚处分化状态，三季度全球经济走势明显趋弱，四季度截至12月初，市场对美国经济在2019年触顶回落的预期渐强，全球其他经济体仍未见显著好转，全球景气回落仍未有停歇之势。随着市场对全球经济景气回落的担忧加深，下跌显著的大宗商品由农产品转变为有色金属，再转变为黑色金属与能源。

制图：环球网/旺仔“问君能有几多愁，恰似48元满仓中石油（601857.SH）！”最近中国石油（601857.SH）股价再创历史新低，这也勾起了不少老股民的回忆。回顾中国石油上市12年以来的表现，从上市当天的最高价48.62元/股（不复权）到如今的5.88元/股（10月31日的收盘价），股价累计暴跌近90%，令人唏嘘不已。

财政部国库集中支付中心主任刘金云介绍，上半年，减税政策在制造业等行业体现明显，特别是从5月份起，深化增值税改革减税效果更加突出，税收收入连续两个月下降，主要行业受益明显。具体来看，上半年制造业税收同比增长4.9%，增幅比一季度回落6.8个百分点，其中，汽车、专用设备、通用设备、仪器仪表、电气器材、纺织、化工等行业增幅回落明显；交通运输仓储业、信息传输软件服务业税收分别增长0.9%、0.5%，增幅比一季度回落10.3个、6个百分点；批发和零售业税收同比下降0.5%，而一季度为增长3.5%。

再来看看前几天公布的2019年三季报，中国石油三季度净利同比下降23.4%，机构指出，中国石油净利润的大幅下滑，主因油价疲软、天然气需求放缓，及内地炼油和化工板块的供应过剩。实事求是地说，中国石油被市场抛弃的原因除了自身经营、盈利情况外，我们也不得不认识到A股的科技时代即将到来，大而不强、大但盈利能力差的公司已经不被市场认可。

张宇燕同样认为，中国改革开放是按照自己的节奏来进行的。“我们对外开放关注两个效应：一是能够对周边国家有溢出效应，对亚洲、世界的发展都带来好的效果。反过来，不仅对外有溢出效应，我们开放了以后其他国家也能得到好处，它们的经济发展了反过来对中国也有正向的促进作用。”