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而运营成本（OPEX）包括生产成本（油井租赁、运输费用、干井成本等）、勘探成本、资产减值、产量税等税费、管理费用、利息支出、折旧损耗及摊销等。我们平常所说的“盈亏平衡油价”就是覆盖了运营成本的油价水平，因为CAPEX通常被视为沉没成本，只要油价高于运营成本，企业就有动力持续生产。纵观2008年至2019年，由于整体行业的不断进步，美国页岩油企业运营成本整体呈现下降趋势，尤其是在2014年页岩油革命之后，技术进步使得运营成本逐年大幅下降。但是在近两年，页岩油公司的运营成本出现了略微上升，这主要是由于租赁运营成本（包括生产材料和人工成本）、生产税、勘探和交通运输成本（Permian地区管输瓶颈的限制）的小幅增加。2019年，我们选取的17家页岩油企业代表的运营成本普遍在30-40美元/桶当量区间内。其中运营成本较高的几家公司Denbury Resources Inc（DNR）、Battalion Oil Corp（HKRSQ）、Northern Oil and Gas Inc（NOG）、Oasis Petroleum Inc（OAS）和Whiting Petroleum Corp（WLL）均为中小型油企，而大型页岩油企（如EOG等）相对来说拥有较明显的运营成本优势。因此，在当前油价跌破多数页岩油企业盈亏平衡线的情况下，规模更大的生产商有更大的竞争力和削减成本的空间，并有能力通过提高生产效率将这些成本分散到更多的产量中，但较小的公司则只能被动面对“入不敷出”的窘境，毫无还手之力。

WTA Insider：最近几个月你一直在回顾自己的职业生涯，我想很多瞬间在你的脑海中一定历历在目。你印象最深的是哪一些？汉图楚娃：你这个问题正是我想说的。昨天晚上我还跟家人分享了当年我在印第安维尔斯对阵辛吉斯的最后两分。我都要热泪盈眶了，但是那是激动的泪水。我们赛前都没有预料到这样的结果。

以红豆集团为例，其接班人周海江在接班之前，一度只是集团的一个普通销售员，此后才陆续担任了车间主任、厂长、集团副总裁等职。而为了防止任人唯亲，周耀庭还曾经使用“赛马策略”，将红豆集团分为八块，集团副总、副董事长、等8个企业元老各掌一块，在资源相同的情况下展开竞赛，“10年干下来，看谁发展得好，就由这个人接班”。

新机构办公地点：江西省南昌市红谷滩新区红谷南大道456号邮编：330038传真：0791-86650536涉税咨询电话：0791-12366特此公告国家税务总局江西省税务局2018年6月15日来源：江西省政府官网责任编辑：张义凌投资者“顶风”来华说明了什么

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